ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN PADA PT. JASA MARGA (PERSERO) DI JAKARTA

Abstract

Untuk mengetahui pengaruh secara
serempak faktor struktur aktiva, tingkat
penjualan, tingkat profitabilitas, risiko
bisnis, kebijakan dividen terhadap struktur
modal; mengetahui pengaruh secara parsial
faktor struktur aktiva, tingkat penjualan,
tingkat profitabilitas, risiko bisnis,
kebijakan dividen, dan struktur modal.
Metode penelitian yang digunakan
adalah studi kasus, dengan tujuan
penelitian: menganalisis secara deskriptif
dasar penentuan struktur modal, struktur
aktiva, tingkat penjualan, tingkat
profitabilitas, risiko bisnis, kebijakan
dividen, dan struktur modal; mengetahui
pengaruh secara serempak faktor struktur
aktiva, tingkat penjualan, tingkat
profitabilitas, risiko bisnis, kebijakan
dividen terhadap struktur modal. Adapun
populasi penelitian adalah laporan
keuangan tahunan PT. Jasa Marga
(Persero) periode tahun 2003 sampai
dengan tahun 2010, dengan bentuk sampel
total, yaitu seluruh ukuran populasi
dijadikan sampel penelitian. Teknik analisis
dalam penelitian ini menggunakan teknik
analisa deskriptif kualitatif dan kuantitatif,
serta teknik analisa asosiatif menggunakan
model statistik regresi berganda, dengan
uji hipotesis menggunakan uji tatistik F, dan
uji statistik t, pada tingkat kesalahan 10%.
Hasil penelitian menunjukan bahwa
dasar penentuan struktur modal oleh PT.
Jasa Marga (Persero) berdasarkan: faktor
pemerintah sebagai pemilik tunggal,
keuangan pemerintah relatif terbatas,
jumlah dana yang dibutuhkan sangat besar,
biaya penerbitan hutang lebih murah,
berdasarkan studi kelayakan, risiko bisnis
kecil, sikap optimisme pihak manajemen,
serta minat kreditor atau investor sangat
tinggi untuk menanamkan dananya.
Sedangkan struktur aktiva, tingkat
penjualan, tingkat profitabilitas, risiko
bisnis dan kebijakan dividen pada periode
yang dianalisis cukup baik kecuali struktur
modal kuarang baik. Hasil uji statistik F
menunjukan faktor struktur aktiva, tingkat
penjualan, tingkat profitabilitas, risiko
bisnis dan kebijakan dividen secara
serempak mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap struktur modal sebesar
96%. Selanjutnya berdasarkan uji statistik t,
pengaruh kelima faktor tersebut terhadap
struktur modal menunjukan: struktur aktiva
berpengaruh negatif tidak signifikan,
tingkat penjualan berpengaruh positif
signifikan, tingkat profitabilitas
berpengaruh negatif signifikan, risiko bisnis
berpengaruh positif tidak signifikan, dan
kebijakan dividen berpengaruh negatif tidak
signifikan